香港交易所主席史美伦在财新峰会香港场发表主旨演讲

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发布时间:2018-06-11 02:07

香港交易所主席史美伦在财新峰会香港场发表主旨演讲

2018-06-10 07:06来源:金融读书会人民币/沪深/IPO

原标题:香港交易所主席史美伦在财新峰会香港场发表主旨演讲

编者语:

香港交易所主席史美伦2018年6月8日(星期五)在财新峰会香港场发表主旨演讲,分享她对香港金融市场在内地经济发展新时代的定位和角色的看法,以下为她的演讲稿。敬请阅读。

发言者/史美伦

尊敬的各位来宾:

下午好!我很荣幸出席今天的峰会,在这里与大家就今天的主题“在开放中共享发展机遇”,与各位探讨香港金融市场在内地经济发展新时代的定位和角色。

香港过去的角色

大家都知道,金融服务业是香港经济的支柱产业,代表着香港的核心竞争力。目前,香港的金融产业对本地生产总值的贡献高达百分之18,金融从业人员的人数大约占总就业人口的百分之7。香港交易所一直在这个支柱产业的发展中,扮演着引领者和组织者的角色。过去二十多年,香港金融市场一直以来都是与内地经济息息相关,优势互补,大家都在成长的过程中得益。

在改革开放初期,内地大量引进海外投资发展经济,香港由于地缘和与内地的密切关系,自然成为了内地经济发展的一大主要资金来源。过去几十年,在外商直接投资内地(FDI)的构成中,香港的占比一直高达五至六成,即使到了2016年,在1,337亿美元的外商直接投资内地总额中,香港占比仍高达百分之61。

后来,香港凭借完善的金融体系和强大的集资能力,逐步发展成为了内地的融资中心,满足了内地企业持续增加的融资需求。在过去十年,香港新股市场集资额的排名均在全球前五位,其中有五年排名全球第一。以2017年的新股市场为例,内地企业的集资额高达985亿港元,占新股集资总额(1,282亿港元)约百分之77。

今年恰好是H股上市25周年,回看当年香港联交所引入H股的举措,绝对是帮助内地企业「走出去」的重要一步,同时香港也因为国企的上市,吸引了国际资金的注目,因而扩大本港市场的深度及广度。成为真正的国际金融中心。截至今年4月底,香港市场一共有254只H股,总市值逾7.2万亿港元,占香港上市公司总家数的百分之30,如果加上红筹股和内地民营企业上市公司,内地企业占香港上市公司总家数的百分之49、市值占比高达百分之67,每日股份成交量占比高达百分之79。由此可见,内地企业已经成爲今天香港股票市场的重要组成部分,同时也见证了香港市场帮助内地企业做大做强的能力。

经济环境的变迁

今天中国已经发展成为全球第二大经济体。去年,中国国内生产总值已经超过12万亿美元,占全球经济总量的百分之15。而且,经过多年的资金积累,内地投资者现在有大量的资产配置需求,包括海外多元资产配置的需求。中国正在逐渐从一个资本输入国变成一个资本输出国。

另外一大变化是内地经济的转型升级。内地经济正在从外需主导型经济转向内需主导型经济,以科技和创新推动的新经济行业正在成为引领经济发展的新引擎。中国在移动支付、电子商务、共享单车、新能源汽车等领域已经跻身世界前列。

第三大变化就是内地资本市场加快改革开放步伐,人民币国际化进程不断深化。内地去年年底宣布放宽银行、证券、保险行业外资股比例限制的政策今年正在逐步落实,上周MSCI将A股纳入其主要指数,也反映出国际市场对于内地资本市场的认可。

香港如何应对

面对这样的大环境改变,大家一定会问,香港未来在内地的经济发展中是否还能扮演同样重要的角色,香港国际金融中心的地位能不能保得住?

内地金融市场的进一步开放,以及人民币在全球更广泛的流通,无疑会给香港市场带来一些局部竞争。但我要强调的是,作为一个开放市场,香港与全球各大市场之间的竞争从来都存在,包括来自纽约、伦敦及亚洲其他地区的市场竞争,而香港市场与内地市场大部分时候是合作大于竞争的关系,因为我们可以优势互补。

而且,作为全球第二大经济体,中国完全可以像美国一样容纳多个金融中心。

香港的优势与机遇

首先,我们一定要清楚自身的强项。廉洁的政府、健全的法制、高效透明的市场运作、与国际接轨的监管水平,还有一国两制和邻近内地的地理优势,这些都是香港市场的固有优势。不过,我们必须不断根据市场变化而调整自己的定位,提升巩固金融业的竞争力,保持市场的公信力和吸引力,强化金融基建、持续优化监管制度,以及致力培养市场所需的人力资源,才能够保持国际金融中心的地位。

环顾全球金融市场,香港与纽约及伦敦一起并称“纽伦港”,不无原因。相同的是,这三个地区都是成熟、活跃的国际金融中心,具有全球影响力。不同的是,香港位处于纽约及伦敦之间的时区,更是辐射“一带一路”沿线国家与地区的关键节点,在中国主导的“一带一路”建设中,香港可以在项目融资和推动地区跨境合作、经济融合等方面发挥一定的作用。

第三,香港是连接内地与全球市场的先行者,近年来香港与内地建立的互联互通机制已经逐渐赢得了中国投资者和海外投资者的信赖,不仅成功为内地市场引入国际资金,也活跃了香港市场。

统计数据显示,2014年开通的沪港通及2016年推出的深港通在2017年的成交额都显著增加,北向成交总额达2.27万亿元人民币,较2016年增加百分之194;南向成交额亦达2.26万亿港元,较2016年上升百分之170。

2017年推出的债券通,是内地债券市场开放的一大突破,方便更多不同国际投资者经香港进入中国内地银行间债券市场。截至今年3月底,所有外资持有中国内地银行间债券市场在岸债券的金额增至1.3万亿元人民币,自债券通开通以来上升百分之55。

第四,在上市制度方面,为了拥抱新经济,迎接内地经济转型带来的机遇,香港交易所推出了近25年来最大的上市机制改革,修订了主板上市规则,容许未有收入的生物科技公司和拥有不同投票权架构的新经济公司来港上市,并新设了便利的第二上市渠道。新上市规则在今年四月底正式生效,我们预期很快便可以看到首批根据新规上市的公司。

此外,自从人民币跨境贸易结算于2009年启动后,香港成为了全球离岸人民币业务的中心,拥有傲视全球的人民币市场基建及离岸人民币资金池。在过去几年的人民币国际化进程中,香港发挥了重要作用。截至2017年年底,香港的人民币流动资金池达到6,180亿元人民币。同年,香港在全球跨境人民币支付市场中的份额高达百分之76,远胜伦敦的百分之6及新加坡的百分之4。在离岸人民币支付结算方面,目前,全球约七成的人民币支付交易都通过香港处理。虽然人民币已成功加入国际货币基金特别提款权(SDR)的货币篮子,但人民币资产融入国际金融体系的旅程才刚刚起步,香港未来在这方面仍存在无限机遇。

香港未来的角色

总而言之,香港的优势是「背靠祖国,面向世界」。不论是现在,还是未来,这都是香港的优势。

内地的经济增长一直是推动香港发展的重要动力,过去30年,香港正是因为把握内地经济发展的机遇,才从一个区域性融资中心成长为全球一大金融中心。内地经济越发展、越开放,香港越受惠。要把握内地经济发展带来的机遇,香港必须首先要思考一个问题,内地需要什么,我们能够为内地创造什么价值?

香港一直扮演连接内地与世界的角色,国际化一向是香港市场的重要元素和特色。而未来即使内地进一步对外开放,香港的角色也只会有增无减。内地市场现在已发展成一庞大的体系,随着金融市场的发展,市场的庞大容量与国际市场连接已必不可少,在这情况下,香港的作用更是无可替代。

香港交易所的战略

香港交易所的目标非常清晰,在保持市场国际化的前提下,针对内地经济发展的需要,我们期望将香港从内地的融资中心,转变为三个新的中心,分别是内地的全球财富管理中心、领先的离岸风险管理中心,以及内地的全球资产定价中心。在发展中,我们希望我们的集资市场更加与时并进、股本市场更互联互通、衍生产品市场更具竞争力。

这些年,我们一直在朝着这些目标努力。经过几年的耕耘,一些业务已经取得良好成效,例如帮助投资者管理市场波动风险的衍生产品,尤其是人民币期货产品。在市场波动加大之时,市场参与者的风险对冲需求上升,香港交易所得衍生产品为他们提供了有效的风险管理工具。以今年首季为例,香港交易所衍生产品交投活跃,期货及期权平均每日成交合约张数同比增加了百分之76,首次超过130万张;期内,美元兑人民币(香港)期货合约的平均每日成交合约张数较2017年的全年张数增加百分之78。

除了自身的努力,香港交易所也积极寻求与内地同业的合作。这么多年来,香港交易所与内地同业和监管机构一直保持良好的合作关系。环顾世界其他地方,相信没有其他交易所同业能够像我们这样与内地紧密合作。两地市场合力推出沪港通和深港通,就是最佳例子。

香港需要配合国情发展,兼顾国际市场的发展趋势,才能制订最佳发展路线,继续与内地同业合作,促进两地市场的互联互通,创造共赢。

正如习主席所说,中国开放的大门只会越开越大,我们期待着跟大家一起在开放中共享发展机遇,共同迎接美好的明天!谢谢大家。(完)

文章来源:香港交易所官网201868日(本文仅代表作者观点

本篇编辑:彭淳懿返回搜狐,查看更多

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